Причины скачка биткоина: Трамп, Оруэлл и торговые войны

Фото: pixabay.com

В мае частные инвесторы и блокчейн-гики завороженно наблюдали за внезапным удорожанием уже несколько позабытого цифрового актива — биткоина, который был горячей инвестиционной идеей в 2017-2018. С начала месяца его курс к доллару взлетел с $5300 до почти $8400. И хотя 16 мая в биткоине произошла резкая коррекция, криптовалюта по-прежнему стоит дороже $7 000, пребывая на максимальном уровне с июля прошлого года, пишет Forbes.ru.

В чем же причина столь быстрой реанимации цифрового актива? Очевидно, что в массированном выводе капитала из Китая на фоне ухудшения внешнеторговой конъюнктуры. Вашингтон и Пекин внезапно для мирового рынка прервали торговые переговоры. 10 мая американские власти повысили тарифы на импорт из Китая объёмом $200 млрд, в дальнейшем новые пошлины будут распространены на оставшийся импорт ещё примерно на $300 млрд.

Этот шаг спровоцировал падение юаня к доллару: курс китайской валюты приблизился к психологическому уровню в 7 юаней за доллар. Одновременно с этим биткоин укрепился к доллару.

Укрепление доллара к юаню (желтая линия) совпало с ростом биткойна к доллару

Источник: Bloomberg

На этом фоне китайские банки ужесточили правила выдачи наличных долларов резидентам. По слухам, Народный банк Китая заставляет клиентов объяснять, зачем им американская валюта, при снятии суммы более чем $3 000, хотя ранее такая процедура распространялась только на суммы свыше $5 000. Как сообщают СМИ, китайские банки составляют чёрные списки тех клиентов, которые часто получают наличные доллары, и не позволяют им выводить даже пару сотен «баксов».

Всё это наводит на мысль, что ралли в биткоине устроили китайские физлица, желающие вывести капитал из страны из-за опасения дальнейшего ослабления юаня.

Почему биткоин может быть важнее для представителей рабочего класса, чем для  миллиардеров

Рост криптовалюты могло ускорить и закрытие коротких позиций спекулянтами. В конце апреля —начале мая короткие позиции по фьючерсам на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME) пребывали на исторических максимумах. Спекулянты «шортили» 1039 фьючерсов, или 5 195 BTC (~$38 млн). Вероятно, внезапное ралли последних дней заставило часть хедж-фондов откупить свои шорты, что подстегнуло положительную динамику биткоина.

Короткие позиции хедж-фондов во фьючерсах на биткоин на бирже CME

Источник: Bloomberg

Впрочем, эти факторы роста являются краткосрочными. Ведь купившие биткоин китайские инвесторы рано или поздно продадут его за доллары.

Что дальше

В долгосрочной перспективе биткоин будет оставаться тем же крайне любопытным социально-экономическим экспериментом, коим он является сейчас. Драйверами роста этой криптовалюты могут выступить сразу несколько факторов.

Почему блокчейн пока не оправдал возложенные на него ожидания

За девять лет с момента создания блокчейна компании всех отраслей, от финан... →

Во-первых, отказ государств по всему миру от наличных денег в рамках повышения контроля за обществом, повышения собираемости налогов и т. п. В этом случае криптовалюты будут самым удобным и уже опробованным заменителем анонимной наличности. Пока дискуссия продолжается, платежи во всём мире всё больше и больше переходят в безналичную форму, укрепляя позиции борцов с наличностью.

Во-вторых, широко обсуждаемая в США идея Modern monetary theory (cовременной/новой монетарной теории, или сокращённо MMT), согласно которой дефицит государственного бюджета не имеет значения, поскольку государство может напечатать столько денег, сколько ему требуется.

Эта теория завоевывает умы как республиканцев (Трамп и так уже во всю давит на ФРС, обвиняя её слишком жесткую монетарную политику в недостаточном быстром росте экономики), так и демократов (кандидаты в президенты от Демократической партии предлагают профинансировать напечатанными деньгами масштабное обновление всей инфраструктуры США). Консерваторы же предсказывают, что MMT закончится гиперинфляцией, подобной той, что наблюдалась в Веймарской республике.

Хотя в Европе и Японии, где эта теория в ходу уже много лет (в Японии — с 1990-х, в Европе — все 2010-е), разгона инфляции так и не случилось, опасения за результаты столь радикального эксперимента имеют место. Дискуссия будет набирать обороты во время президентской кампании в США в 2020 году.

Наконец, третий фактор — выход на рынок институциональных и корпоративных инвесторов. Уже есть отдельные знаковые примеры — например, инвестиции от университетских эндаумент-фондов (Йельского университета, Мичиганского университета), запуск институциональной платформы брокером Fidelity (по слухам, совсем скоро), официальные планы запуска торговли криптоактивами нескольких европейских бирж, планы Facebook запустить собственную криптовалюту и т. д.

Институциональным инвесторам может быть интересен не столько биткоин, сколько технологии диджитализации активов и устранения посредников. Однако биткоин от этого интереса тоже может выиграть.

Как заработать

С учётом всего сказанного, целесообразным будет держать в биткоине порядка 0,5-1% от всех активов в портфеле. Это совсем немного: даже если биткоин обнулится, потери инвестора быстро будут отыграны.

Вместе с тем, если сбудутся мрачные предсказания последователей Оруэлла и государства захотят взять под контроль наличные деньги или MMT приведёт к потере доверия к доллару и гиперинфляции, то стоимость биткоина может вырасти многократно. В этом случае даже 0,5-1% активов будут способны превратиться в 100% портфеля.

Также стоит внимательно следить за трендами диджитализации активов. В этой сфере вполне может появиться компания-единорог, и в её росте будет весьма прибыльно поучаствовать.

Возвращайтесь к нам через 3 недели, к публикации готовится материал «Из фудтеха в медтех: как стартаперы помогают медикам выявлять деменцию»