Так называемая «сделка» ОПЕК носит пока лишь консультативный характер и может, повторяю, МОЖЕТ (!) быть ратифицирована на встрече в ноябре.
Всё, повторяю, ВСЁ (!), что на данный момент произошло, это то, что ОПЕК заявила, что ЕСЛИ в ноябре совет примет согласие о сокращении добычи нефти, то произойдет сокращение добычи.
Считать подобное тавтологичное и бессодержательное заявление чем-то серьёзным, это примерно тоже самое, как считать серьёзным заявление типа: «Если ВВП Казахстана достигнет $100 тыс. на душу населения, то Казахстан станет мировой экономикой номер один».
Всё, что происходит - это небольшой short squeeze, и цена на нефть вероятней всего скоро вернётся к траектории по направлению вниз. ОПЕК делает это по абсолютно понятной причине - чтобы попытаться снизить объём осенних шортов перед тем, как спрос на нефть сезонно восстановится к зимнему периоду.
Бишимбаев – о том, почему правительство РК ждёт нефть по $35
Министр национальной экономики Казахстана дал эксклюзивное интервью Forbes ... →
Те, кто воспринимают это заявление как «возвращение ОПЕК», полностью игнорируют структурные изменения рынка с момента увеличения конкурентоспособности сланцевой добычи и снижения среднесрочного потенциала глобального спроса на сырую нефть.
Сланцевики и глобальное падение спроса отобрали большую часть контроля над ценообразованием у традиционных производителей, которые в условиях рецессии намного больше нуждаются в объемах реализации, чем в ценах - для поддержания бюджетных доходов.
Классическая дилемма заключенного в случае ОПЕК состоит в следующем: сокращение добычи выгодно для картеля, и невыгодно для каждого отдельного участника, сократившего добычу в тот момент, когда кто-либо другой уклонился от выполнения условий соглашения.
Пока ясных причин для того, чтобы соблюдение квот на добычу в рамках планов по сокращению было обеспечено, я не вижу. Вполне допускаю, что согласие в ноябре может быть достигнуто, а затем хотя бы один из участников - к примеру, Иран - станут мухлевать.
Верите вы в то, что ОПЕК реально осуществит существенное сокращение добычи, зависит от вашего взгляда на: а) среднесрочную динамику мирового агрегированного спроса, и б) долгосрочную динамику предельных издержек добычи сырой нефти (о последнем подробнее было здесь).
Источник: страница Ануара Ушбаева в Facebook. Публикуется с разрешения автора.
