Нацбанк перманентно выступает в роли спасителя БВУ от регулярно всплывающих у них проблем с внешними долгами, неработающими кредитами и ликвидностью. В качестве выхода регулятор предлагает обнаруживать их на ранней стадии – путем создания «карты рисков». На самом деле эти проблемы обусловлены фракционной структурой обязательств БВУ, долговой природой денежно-кредитной и банковской систем.
Проблемы с ликвидностью возникают при мультипликации из депозитов на сроки, превышающие сроки привлечения обязательств. Банки создают не ликвидность, а виртуальные долги. Чем больше они выдают кредитов, тем больше величина денежных агрегатов, выше цены, больше спекуляций, арбитража и операций, которые не приводят к созданию добавленной стоимости, рентабельному производству. Когда получатели денег в виде зарплат и выручки затем переводят их в доллары, это создает давление на курс и ограничивает кредитование.
НБ РК сам несет ответственность за текущий экономический цикл. Идя на поводу у определенных интересов, он снижает минимальные резервные требования, понижает ставку ниже уровня товарной производительности и предложения рыночного сбережения. Кредитование при минимальных резервах путем мультипликации депозитов создает «плохие» долги из-за нарушения так называемого золотого правила банкинга – сбалансированности срока и величины активов и обязательств.
В Morgan Stanley назвали реальную стоимость биткоина
Мнение аналитика финансового института Джеймса Фосетта и его команды озвуче... →
Наши экономические беды в том, что сбережения используются непродуктивно. Спонтанные девальвации и вмешательство в ценообразование привели к непродуктивному перераспределению ресурсов. Вместо прибыльного инвестирования сбережения девальвируются для поддержки убыточных структур.
Монетарная политика не может заменить принцип универсального товарного эквивалента стоимости и здоровых денег. Мы преувеличиваем роль денег и банковской системы, считая их драйвером экономики. Говорим, что для экономики нужна ликвидность, не всегда понимая, что ее роль второстепенна. Деньги нужны только для баланса между спросом на товары и услуги и их предложением.
Если эмиссия используется для финансирования дефицита бюджета, покупки валюты для обслуживания внешнего долга привилегированных компаний и банков или посредством аккумулирования депозитов, она создает дисбалансы, подрывая доверие к тенге, нарушая контракты между сберегателями и заемщиками. Долговая эмиссия ослабляет покупательскую способность сбережений, не создает капитал в виде товарно-материальных ресурсов. Долг не может служить мерой стоимости, сбережения и учета.
Необходимо обеспечить денежную массу товарными деньгами, одновременно повысив резервы и капитал БВУ. Страховые и пенсионные сбережения не должны использоваться для рискованного кредитования. Инвесторы должны нести риски кредитования наряду с банками. Курсы товарно обеспеченных валют должны быть фиксированными, а денежная масса и стоимость кредита – определяться прибылью капитала, созданного производством и балансом услуг и товаров.
Рынок сам определяет предложение и стоимость кредита в виде товара, исходя из уровня цен и прибыльности. Рост денежной массы может компенсироваться скоростью оборота товарных ресурсов, увеличением предложения и длины ресурсов в результате постепенного снижения цен. Риски возникают в результате проведения монетарной политики, создающей инфляцию для стимулирования экономики и стабилизации цен. На практике это саботирует экономический расчет, приводит к безответственности, мешающей устойчивому развитию.
