Ален Гринспен, который занимал должность председателя ФРС в 1987–2006, недавно высказался следующим образом: «Биткойн – захватывающий пример того, как люди определяют, оценивают или судят о стоимости… Вы не можете создавать из ничего что-то, что имеет стоимость средства обмена. В этом смысле это не рациональная валюта. Но это не означает, что она не будет торговаться, потому что, пока люди считают, что могут продать ее кому-то другому, сбросить на кого-то, это все, что нужно для создания рынка. Люди покупают всевозможные вещи, которые ничего не стоят… играют в казино, когда шансы против них».
Слова Гринспена, на мой взгляд, скорее применимы к фиатным валютам. Именно они создаются путем монетизации долгов государства, банков и корпораций без существенных затрат времени и ресурсов. Он прав, указывая, что валюта из пустоты не рациональна. Рациональность нарушается, когда центральный банк покупает долговые обязательства производителей и сберегателей, давая им взамен пустые расписки, не обеспеченные ни товаром, ни производством.
Как проиграть торговую войну
Устраивать нападки на Китай или любую другую страну, не занимаясь при этом ... → →
Во время ипотечного бума в США величина кредитного мультипликатора банковской системы выросла со 135 в 2001 году до 211 в 2008, то есть спекулятивный спрос был разогрет настолько, что каждый банковский депозит на протяжении семи лет создал из воздуха от $135 до $211 новых кредитов.
Искусственно заниженная ставка увеличивает спрос на кредит под обеспечение будущих доходов. Кредиторы и заемщики принимают его за реальные ценности, чтобы покупать и продавать на них один и тот же товар по всевозрастающей цене, надувая цену и сбрасывая его другим, волей-неволей участвуя в массовой спекуляции воздушными пузырями, чтобы извлечь выгоду.
Реальные и фиктивные ценности, истинные и дутые доходы и сбережения продаются по искаженным ценам. У нас один банк привлекал долларовых заемщиков ставкой 10%, а графики погашения рассчитывались с эффективной ставкой 18%.
В США такой показатель, как отношение стоимости недвижимости и ценных бумаг всех домохозяйств к доходам после уплаты налогов в 2000 и в 2007 достигал 600 и 650% соответственно. Если этот показатель превышает уровень в 520%, как в 1970, это означает, что их стоимость неликвидна, потому что превышает производительность и способность обслуживать долги. Сейчас он составляет 700%.
Большой брат больших данных в Китае
Принятое на этой неделе решение Коммунистической партии Китая отменить огра... →
Рациональность ценообразования нарушена финансовой системой. Эта долговая пирамида выстроена на злоупотреблении доверием, желании обменять воздух на долги, которые возвращаются трудом и производством. Банки, зная, что гарантированы от убытков, не заинтересованы в обеспечении качества займов и снижении рисков.
Капитализм и рынок подразумевают наличие здравого монетарного стандарта и товарных денег. Их производство стабильно, подчинено добровольному обмену и конкуренции, в то время как эмиссия фиатных денег, наоборот, ведет к циклам инфляции и дефляции.
Эмиссия фиата не ограничена затратами, фальсифицирует цены и расчет. Все обязаны принимать его в силу закона, отдавая труд, время и товары за долги, которые ничего не стоят. Производители и налогоплательщики лишаются выбора и собственности в пользу привилегированных групп.
Причина кризиса идеологическая: иллюзия, что центральное планирование и принуждение могут заменить рынок, что ставка кредита может быть понижена диктатом и банковской политикой, а не созданием товаров и капитала. Этот диктат является источником экономических дисбалансов и социальных конфликтов.
