На оборотной стороне доллара есть надпись: «На Бога уповаем». Учитывая, что США – самая обременённая долгами нация за всю историю человечества и при этом доллар – мировая резервная валюта, для прозорливых инвесторов девизом 2019-го станет вариация этого выражения: «На золото уповаем».
Противостояние между администрацией Трампа и демократами относительно затрат на постройку стены на американо-мексиканской границе привело к самому продолжительному шатдауну в истории США и возрождению интереса к жёлтому металлу. Инвесторы понимают, что золото – это «безопасные деньги» в мире бесчисленных кредитов, геополитических рисков и малоэффективной политики Вашингтона и Лондона.
Золото – экономическая постоянная. Оно никогда не обесценится. Не растворится в воздухе под воздействием инфляции, как фиатные деньги. У золота нет рисков дефолта в отличие от облигаций. Оно не может обанкротиться, как компания. Поэтому когда цены на акции идут вниз, золото обычно держит свои позиции или показывает рост.
Озабоченность ростом мировой экономики растёт в силу волнений на рынках ценных бумаг и сохраняющейся напряжённости в торговых отношениях между США и Китаем, что ставит под сомнение правильность выбранной ФРС стратегии в отношении процентных ставок. Всё больше экономистов сокращают прогноз числа повышений процентных ставок на 2019-й.
По мере нарастания опасений по поводу надвигающейся рецессии сглаживается кривая доходности и акции находятся под давлением, но золото может, напротив, укрепить позиции. Стратегическое распределение активов в диверсифицированных портфелях может предполагать 8% размещения в него.
Центробанки также увеличивают интерес к золоту. После двухлетнего перерыва Китай пополняет золотые запасы. К концу декабря Народный банк Китая поднял их с 59,24 млн до 59,56 млн тройских унций, или 1853 тонн. В 2018 году Польша и Венгрия удивили рынок, пополнив свои золотые резервы впервые за много лет.
Ожидалось, что золотые запасы РК в 2018 достигнут 321,6099 тонны, или 43% от ЗВР. Тем самым Казахстан обгоняет Великобританию (310,3 тонны) и практически догоняет Саудовскую Аравию (322,9 тонны).
Так как уровень долга растёт по всему миру, а глобальная экономика находится в самой поздней стадии своего цикла, кредитные циклы могут уменьшиться соответственно замедлению роста, и в таких условиях золото станет ценной страховкой инвестпортфелей. К примеру, за время арабского нефтяного эмбарго 1973-го, которое привело к краху американского рынка ценных бумаг и наступлению рецессии, золото утроило свою стоимость. В конце 70-х оно выросло в цене вчетверо, в то время как инфляция в США выражалась двузначными числами, из-за чего ФРС пришлось поднять базовую ставку до исторического максимума в 20%. В период бума доткомов золото выбыло из списка фаворитов, но с триумфом вернулось после того, как пузырь лопнул и экономика США вошла в рецессию. Недавно, во время мирового экономического кризиса, индекс S&P 500 рухнул на 56% за период с октября 2007 по март 2009. Золото же подорожало на 25%.
За чем стоит следить, так это за связью между экономической и политической неопределённостью, волатильностью и поведением золота. Золото было надёжным инструментом накопления капитала на протяжении более 500 лет. Золотым слиткам наряду с хорошо диверсифицированным портфелем акций золотодобывающих компаний следует быть неотъемлемой частью каждой долгосрочной инвестиционно-накопительной стратегии.
