К чему это приведет?
Начну с того, что прохождение казахстанскими пенсионными фондами листинга на KASE, в первую очередь является требованием законодательства. Однако, думается, что этот шаг приведет к долгожданному развитию казахстанского фондового рынка. Ведь главным барьером в его развитии было то, что основные эмитенты либо закрыты, либо недостаточно регулируются, либо имеют слабые финансовые отчетности. А вышедшие на листинг НПФ -наиболее прозрачные и зарегулированные объекты финансового сектора, как со стороны законодательства, так и со стороны надзорных органов. Кроме того, финансовое состояние большинства НПФ весьма стабильное. Таким образом, на фондовом рынке появляется группа надежных, прозрачных и зарегулированных эмитентов, что, несомненно, приведет к активизации финансового сектора.
Самое главная задача листинга НПФ и народного IPO – это возможность простым людям стать собственниками крупных институциональных инвесторов, таких как, например, пенсионные фонды. Основная цель НПФ – это удовлетворение ожиданий вкладчика. Однако, реально почувствовать эффективность работы пенсионного фонда вкладчик может только по достижению пенсионного возраста. Приобретение акций НПФ дает вкладчику возможность зарабатывать уже сегодня. Причем прозрачность пенсионных фондов позволяет делать это с минимальным риском. Важно, чтобы люди решившие поработать на фондовом рынке не обожглись. И поняли, что это зачастую лучше банковских депозитов и держания денег под матрасом.
Открытая торговля акциями Фонда позволит вкладчикам в обозримом будущем приобретать ценные бумаги НПФ, таким образом, становясь его акционерами. Владельцы акций не только смогут влиять на деятельность Фонда, но и получать дивиденды с прибыли.
Листинг выгоден и самим пенсионным фондам. Реализовывая свои акции, НПФ могут привлечь свободные финансы, которые помогут ему развиваться. В контексте сегодняшнего регулирования, развитие пенсионных фондов строится по следующему принципу: чем больше у НПФ капитал, тем более эффективную и доходную инвестиционную политику они могут проводить. Приток капитала сыграет положительную роль в увеличении доходности фондов.
Также, большее количество акционеров даст мощный стимул для развития корпоративного управления и усиления ответственности. То есть пенсионные фонды будут давать отчет не только КФН Нацбанка РК, но и большому количеству акционеров. В Казахстане много компаний, которые декларируют корпоративное управление и стандарты, но чаще всего – это лишь слова. Лишь наличие акционеров, которые будут этого требовать, может реально сдвинуть дело с мертвой точки.
Еще один интересный момент. Листинг НПФ даст возможность привлечь на казахстанский пенсионный рынок иностранных инвесторов. Но не в виде стратегических партнеров (к чему они не стремятся), в виде миноритариев. Возможно, со временем они проявят желание вложить свои деньги в нашу экономику. И это шанс для развития фондового рынка Казахстана не только со стороны внутренних инвесторов, но и внешних, когда в прозрачные и понятные казахстанские компании придут деньги от зарубежных брокеров.
Еще аспект листинга – это интеграция собственников НПФ. Когда бизнес становится прозрачным, это значит, что вы готовы впустить в свой бизнес даже конкурента. И когда на фондовом рынке конкуренты начнут покупать акции друг друга, то думаю, произойдет усиление ответственности акционеров за их действия в рамках конкурентной борьбы.
Пойдут ли акционеры фондов на продажу акций через розничный рынок? Думаю, что прагматичным акционерам, несомненно, это будет интересным. Дело в том, что, во-первых, одному акционеру достаточно трудно держать в пенсионном фонде большой, но необходимый для эффективной работы, капитал. Проще запустить новых инвесторов, которые вложат необходимые деньги.
Во-вторых, как это показывают развитые западные рынки, совсем необязательно иметь 90% акций, чтобы сохранять контроль над компанией, достаточно всего 30%.
Резюмируя вышесказанное, хотел бы отметить, что листинг казахстанских НПФ с последующим народным IPO при правильной реализации способен оказать серьезное и положительное влияние на развитие фондового рынка республики.
