Спрос на государственные ценные бумаги (ГЦБ) со стороны участников казахстанского финансового рынка в ближайшее время, вероятнее всего, продолжит свое падение, считают эксперты АО «Инвестиционный финансовый дом (ИФД) «Resmi», передает КазТАГ.
«За последние полгода падает общий спрос на государственные ценные бумаги. Это видно даже на объеме сделок, которые были совершены на первичном рынке. То есть, например, минфин привлек только 40% от заявленного объема, который планировал в начале года по бюджетной программе», - сообщил директор департамента трейдинга АО «Инвестиционный финансовый дом «Resmi» Аманат Искаков на пресс-конференции во вторник.
При этом, по его словам, «в предстоящие полгода, ставка будет расти именно по длинным бумагам, потому что средние и короткие бумаги достаточно интересны для банков второго уровня (БВУ) и пенсионных фондов, включая страховые организации частично, поэтому по ним существенного роста ставок» не предвидится.
«Будет рост по длинным бумагам, которые очень интересны государству сейчас размещать», - уточнил А. Искаков.
«Учитывая последние изменения в части участников первичного рынка, когда были ограничены брокеры в участии на первичном рынке, то есть приобретать (ценные бумаги на первичном рынке - КазТАГ) могут только БВУ и пенсионные фонды, роль первичного рынка снизится», - считает он.
По его мнению, «возрастает роль вторичного рынка, но на вторичном рынке ставки на порядок выше, чем на первичном рынке, что выльется в убытки держателей, которые приобрели (ценные бумаги - КазТАГ) на первичном рынке».
«Поэтому мы считаем, что в предстоящие полгода, наверное, нецелесообразно приобретать госбумаги; исключением являются те, которые привязаны к уровню инфляции», - подчеркнул он далее.
Как утверждает председатель правления АО «Инвестиционный финансовый дом «Resmi» Александр Манаенко, в настоящее время около 60% портфеля накопительных пенсионных фондов (НПФ) инвестированы в ГЦБ. При этом законодательно обозначенный рост объема госбумаг в портфелях НПФ в последние годы сопровождался снижением ставок – ставки рефинансирования, ставки по рынку фиксированных финансовых инструментов с фиксированной доходностью, снижением ставок по депозитам, падением инфляции.
«Сейчас определенное дно достигнуто. Пенсионным фондам уже не так интересно инвестировать в длинные долгосрочные ценные бумаги, в краткосрочные – возможно», - пояснил он.
Что касается корпоративных бумаг, то в ИФД «Resmi» считают, «что сегодняшний уровень инфляции предрасполагает к росту».
«Поэтому мы ожидаем, что через год-полгода ставки по данным бумагам вырастут, на чем заработают люди», - отметил А. Искаков.
Кроме того, «интересными» были отмечены дивидендные акции, в частности, «в секторе телекоммуникаций, в нефтегазовом секторе».
«И также мы считаем интересным обратный выкуп ценных бумаг. То есть сейчас крупные компании Казахстана обладают избыточной ликвидностью и у них появляется возможность досрочного выкупа как облигаций, так и своих подешевевших акций», - отметил он.
В первую очередь здесь речь идет о компании «КазМунайГаз» и банках второго уровня, уточнил представитель Resmi.
