Eurasian Natural Resources Corporation Plc (ENRC) может продать зарубежные платиновые, угольные и марганцевые активы, указывается в сообщении инвестиционной компании «Тройка Диалог», передает КазТАГ.
Согласно документу, новый председатель совета директоров ENRC Мехмет Далман и два независимых директора в ходе вчерашнего утреннего приема обсудили вопросы корпоративного управления и общее направление стратегии компании.
ENRC разрабатывает стратегию развития, особенно в отношении зарубежных активов, которые проходят очередной раунд due diligence. Предпочтение отдается разработке железорудных и медных месторождений.
«Платиновый бизнес (Northam Platinum), угольные предприятия в Мозамбике и марганцевые месторождения в ЮАР, вероятно, будут квалифицированы как непрофильные активы и могут быть проданы. По мнению Мехмета Далмана, ENRC может выручить от продажи непрофильных активов $2,5-3 млрд, хотя при нынешней конъюнктуре рынка нам это кажется сомнительным», - считают аналитики «Тройки Диалог».
Рассматривается множество вариантов, в том числе создание СП (например, с китайской стороной в Бразилии путем продажи 40-50% в железорудных проектах). Всерьез обсуждается возможность выделения или отделения зарубежных активов как способ раскрытия стоимости с возможностью в перспективе использовать капитал новых компаний для финансирования проектов.
«Государство не проявляет видимого интереса к инвестициям в зарубежные активы и, возможно, не будет участвовать в обмене активами. Мы полагаем, что Казахмыс может занять такую же позицию. Итак, было бы логично, чтобы акционеры-основатели получили в ENRC International более крупную долю, чем в ENRC, что привело бы к пропорциональному увеличению долей государства и «Казахмыса» в ENRC. Это был бы «мягкий выход» «евразийского трио» из Казахстана. В случае продажи активов акционерам ENRC могут быть выплачены особые дивиденды», - считают аналитики «Тройки Диалог».
Пока не найден вариант увеличения доли акций в свободном обращении (она недостаточная - 18% против обязательных 25% по правилам регулятора фондового рынка Великобритании): ни один из ключевых акционеров («евразийское трио», «Казахмыс» и государство) не готов сократить свою долю с учетом текущих цен, но для принятия оптимального решения у компании есть время до конца 2013 года.
Отношения с «Казахмысом» остаются напряженными, хотя новый председатель совета директоров предпринимает попытки к сближению позиций.
«ENRC подтвердила свой пугающий прогноз роста расходов на 15-20% в этом году, большей частью за счет повышения расходов на персонал (приблизительно на 20% в национальной валюте). Компания не ожидает облегчения положения за счет девальвации тенге, так как Казахстан твердо намерен удерживать обменный курс на нынешнем уровне», - отмечается в документе.
ENRC занимается добычей и переработкой хрома, марганцевой и железной руды; выплавкой ферросплавов; добычей и переработкой бокситов для получения глинозема и производства алюминия; производством меди и кобальта; добычей угля и производством электроэнергии, транспортировкой и продажей продукции. Производственные активы группы расположены, главным образом, в Казахстане.
Акционерами компании являются: корпорация «Казахмыс» (26%), Александр Машкевич, Патох Шодиев и Алиджан Ибрагимов (по 14,59%), а также комитет государственного имущества и приватизации министерства финансов Казахстана (11,65%).
